新加坡铁矿石掉期在日内创下年内新低，内外价差有所扩大，连铁的相对估值显高。铁矿石现货端继续下跌，pb粉价格下探到725左右。需求端，钢厂利润尚好，钢厂继续复产，底部需求仍在。从交易性价比上看，01合约贴水较深，不建议追空，操作上可以考虑内外盘套利。同时波动率在低位，适合买入低价的期权工具进行风险管理。

（文章来源：南华期货）